金融發展對環境質量的影響研究--基于中國城市面板數據的檢驗

來源: www.9494203.live 發布時間:2019-12-06 論文字數:40251字
論文編號: sb2019110912233228493 論文語言:中文 論文類型:碩士畢業論文
本文是一篇金融論文,本文以金融結構論、金融抑制論、金融約束論及金融可持續發展等理論為依托,從金融規模、金融效率和金融集聚三個方面探討了金融發展對環境質量的直接影響。

第一章 緒論

1.1 研究背景及意義
1.1.1 研究背景
(1)全球環境污染日益嚴重隨著世界各國的不斷發展,人類經濟社會生產方式逐漸從農業式生產向工業式生產演進,同時帶動了居民從鄉村向城市集中,加快城鎮化建設逐漸成為人類社會的主要發展方向。但與此同時,全球環境問題也越來越引起世人的廣泛關注。近些年由于工業生產造成的溫室氣體排放量增加,使得全球各地出現氣候變暖現象。北極冰川開始融化,導致很多沿海城市被逐年上升的海平面所淹沒,對于很多內陸城市,土地干旱、城市內澇、霧霾天氣等眾多環境問題已經嚴重影響到人類的生產和生活。工業化的快速發展導致資源飛速消耗,城市化的廣泛普及也使得自然生態環境遭受嚴重破壞。在新世紀時期,各國逐漸意識到環境保護的重要性,經濟社會的飛速發展不能以耗竭資源、污染環境為代價,因此各國紛紛出臺各種政策來應對全球環境變化,從而實現全球經濟社會的可持續發展。
(2)我國環境質量問題突顯
我國在經歷了改革開放四十余年的發展后,經濟總量已經達到世界前列,截至 2018年,GDP 總量高達 827122 億元,規模僅次于美國,居世界第二位。然而,我國環境質量問題卻在日益加重。在大氣環境方面,城市機動車數量的增加、工業生產用煤量的上升等人類活動使得空氣污染物排放量超標,而城市住宅建設及裝潢帶來的甲醛等各種有毒氣體也使得室內空氣質量不斷惡化,嚴重影響著人類的呼吸健康;在水環境衛生方面,我國大部分水資源都面臨著不同程度的污染,工業生產污水排放濃度難以依靠水資源的自我清潔能力得以解決,從而導致水體富營養化問題嚴重,人類日常飲水安全受到威脅;同時,土壤污染問題也不容忽視,農藥、化肥在種植業中的應用不僅會影響附近水體環境,更嚴重的是會造成土壤重金屬含量增加,加上空氣污染物的降沉和固體廢物的掩埋,使得我國土壤中致病微生物越來越多。為了能實現經濟社會的可持續發展,緩解環境問題已經迫在眉睫,我國各項環保政策也陸續出臺。我國政府在《京東協議書》中作出了量化的限制和減排的承諾,并且在過去的兩個五年規劃中,將各項環保政策一一落實。十八大召開以來,習近平總書記的“兩山論”日益深入人心,在積極適應新常態下,保護生態環境,促進經濟低碳發展,既能夠有效解決環境污染問題,守住 “綠水青山”,也能夠實現經濟增長,賺得“金山銀山”。
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1.2 研究思路與方法
1.2.1 研究思路
本文選用金融規模、金融效率和金融集聚三個變量作為金融發展的衡量指標,以我國 283 個城市面板數據為研究對象,試圖解決以下問題:①從理論上探討金融發展對環境質量的影響;②通過實證檢驗,考察從不同維度衡量的金融發展會給環境質量帶來什么樣的影響效應;③基于理論梳理和實證檢驗得到的回歸結果,為改善我國環境質量提出具有針對性的政策建議。
為了解決上述問題,本文的基本研究思路為:首先,基于我國環境質量惡化的現實背景,整理前人從不同方面對金融與環境之間關系的研究成果,通過梳理金融發展理論的演變,分別從直接和間接兩個角度研究金融發展對環境質量的作用機理;其次通過分析文獻發現,關于環境質量指標選取,目前多數研究中僅考慮了單一變量,所以本文利用熵權法,選用三項工業污染指標計算得出環境污染綜合指數,使得對環境質量問題的分析更加客觀真實。并分別從國家層面和區域層面介紹我國當前金融發展和環境質量的現狀;第三,在理論分析和現狀研究的基礎上對金融發展對環境質量的影響進行實證分析,考察二者之間的基礎影響及區域差異,并引入產業結構升級和外商直接投資兩個調節變量,分析對金融發展與環境質量關系的調節效應,同時為了深入研究金融發展對環境質量的影響,建立面板門檻模型對二者之間的非線性關系進行探討;最后,結合理論分析和實證研究結果,提出了相應的政策建議。
1.2.2 研究方法
(1)定性分析與定量分析相結合
基于本文的研究主題,查閱并整理了國內外關于金融發展、環境質量以及二者之間關系的研究文獻,從理論上分析了金融發展對環境質量的直接和間接影響,并通過熵權法測算出環境污染綜合指數,通過大量的圖表數據對我國當前金融發展和環境質量的概況進行描述分析。
(2)實證分析與規范分析相結合
通過構建計量模型,對我國金融發展對環境質量影響的基礎模型、調節模型和區域差異進行實證分析,同時利用門檻回歸模型,對二者之間的非線性關系進行考察,并找到相應的門檻值及作用大小,在實證分析結果的基礎上,提出實施綠色金融戰略、減輕環境承載負荷、實現可持續發展的政策建議。
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第二章 文獻綜述

2.1 國外文獻綜述
良好的金融運行體系可以引導資金合理流動、降低企業融資成本、提高資金配置效率,根據這些金融市場的功能,具備環保特點的新型金融產品將被用來緩解環境問題,使得金融成為改善環境質量的手段之一,從而促進經濟社會的可持續發展,自此,環境金融應運而生。國外最早研究金融發展與環境質量關系理論的學者是 Jose Salazar(1998),他在提出環境金融概念的基礎上,結合金融業和環境產業的特征,深入研究了如何通過金融創新實現環境質量的改善[1]?!睹绹鴤鹘y詞典》里提到環境金融就是將環境問題納入到金融發展過程中來考慮,其本質是為了運用創新多樣化的金融工具解決環境問題,做到“綠色金融”,實現可持續融資。Eric Cowan(1999)認為環境金融是以金融業為主體的,在環境保護為目的的前提下發展的一種強調關注污染問題的金融發展模式[2]。在關于環境和金融的理論分析上,Sonia Labatt(2002)從機遇和挑戰兩個方面定性的研究了在面對全球環境問題時金融創新產品所需滿足的必備條件:一是具備較為完善的金融市場環境,二是能夠有效降低污染物排放量,實現環保的目的[3]。
在定性研究二者關系的基礎上,更多的學者從定量的角度實證分析了金融發展對環境質量的影響,從而得到更加客觀的結論。然而,不同的學者選取不同的指標變量和不同的樣本區間及研究方法,研究的側重點也有所不同,主要分為以下三個方面。
2.1.1 金融發展與能源消耗方面的研究
在全球范圍內,一些學者發現金融發展會增加能源消耗,給環境質量帶來不良影響。Bello 和 Abimbola(2010)從金融監管的角度出發,研究發現在長期,金融發展會增加當地污染物排放量,原因在于政府未能對貸款投資流向做到嚴格監管,從而導致企業將所得資金投資于能源消耗高、污染強度大的項目,為了追求高利潤而忽略了對所環境造成的負向外部影響[4]。以新興經濟體為研究樣本,Sadorsky(2011)發現在不同情境下,金融發展對能源消費會產生不同的影響,但從整體上來說,在金融發展的過程中必然伴隨著能源消費,但環境自身的承載負荷難以接受過量能源消耗產生的廢物,從而企業污染物排放將會超出國家規定的標準,即金融發展給環境質量會帶來不良影響[5]。ArifAlam(2015)的研究也證實了上述的結論,他以馬來西亞為研究對象,指出不論是金融部門提供的信貸還是私人部門提供的信貸均會促進 CO2的排放量,增加能源需求與消耗,對環境產生負向的影響[6]?;诳仆氐慕鹑诎l展和 CO2排放量數據,Mohammad(2018)等通過 VECM 格蘭杰因果檢驗分析也得到了類似的結論[7]。為了更加準確的估計金融發展與能源消耗的關系,Abbasi 和 Riaz(2016)在模型中引入外商直接投資指標,并分別采用不同的金融發展指標來衡量金融發展,發現 1988-2011 年期間金融發展會顯著增加能源消耗,且經濟增長也會促使這一作用增強。[8]。Shahbaz(2013)從金融穩定性的角度來考察金融發展給環境質量帶來的影響,他以巴基斯坦 38 年的時間序列屬于為實證分析樣本,通過構建 ARDL 模型證實了金融不穩定性會帶來高能耗需求,二者具有協同效應,所以要想提高環境質量,急需改善金融市場的不穩定性問題[9]。
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2.2 國內文獻綜述
在關于金融發展與環境質量關系的理論研究中,國內文獻大多從環境金融和綠色金融兩方面進行定性分析,而在二者關系的實證研究中,大多數學者選用的是將 CO2排放量作為環境質量的指標,并分別從不同的角度來衡量金融發展對碳排放的影響。
2.2.1 環境金融與綠色金融的理論研究
在二者關系的相關理論研究中,國內學者的研究起步較晚,于永達等(2003)最早提出金融活動與自然環境關系密切,并認為金融業不同類型的投融資行為均會對可持續發展造成影響[26]。張偉(2005)指出區別于傳統的金融學,環境金融有它獨特的目的,即以保護環境、減少污染、節約資源為出發點,通過運用各種金融的手段來展開融資活動,進而實現環境保護與經濟協調發展[27]。王玉蜻和江航翔(2006)的研究表明,金融機構不僅在自身經營活動過程中會對環境造成影響,而且當貸款資金投向不利于環境安全的企業和投資項目時,還要承擔由于企業污染環境而遭受懲罰所導致的債務償還風險,因此需要加強對資金流向的金融監管[28]。在國家大力倡導“低碳經濟”的政策背景下,鄧常春(2008)指出,實現經濟的可持續發展需要在金融領域不斷創新,綠色信貸、綠色債券等新型環保金融產品的推廣可以有效改善我國環境質量[29]。任輝(2008)指出全社會應充分了解綠色金融的內涵,政府應鼓勵金融機構研發對環保有利的金融工具、健全綠色金融體系機制,完善相關綠色法律法規,從而實現環境保護和可持續發展[30]。方灝(2010)認為,將環保的理念融入到金融發展的全過程中,從而創新金融發展的新模式,正是環境金融理論的核心所在[31]。特別注意的是,金融機構的資金流向對環境質量的影響十分重要,只有將更多的資本投入到有利于環保的項目和企業中,環境污染問題才能得到有效緩解,才能從源頭上減輕生產給環境造成的壓力(齊安甜、曹愛紅,2012)[32]。在內生化人力資本和技術進步的理論分析框架下,原毅軍(2014)將環境污染約束以及金融發展引入到增長模型中,考察綠色金融的模型效應,認為金融發展作為增長模型的外生因素,能夠通過投資規模的增大幫助企業研發更多清潔工藝,從而降低最終產品的污染排放強度,保證經濟沿著最優的可持續增長路徑發展[33]。
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第三章 金融發展對環境質量影響的理論分析...........................14
3.1 相關概念的內涵界定....................................14
3.1.1 金融發展的內涵......................................14
3.1.2 環境及環境問題的內涵...................................15
第四章 我國金融發展與環境質量的現狀分析.......................................25
4.1 我國金融發展現狀..........................................25
4.1.1 國家層面金融發展的基本現狀.................................25
4.1.2 區域層面金融發展的比較分析.................................28
第五章 金融發展對環境質量影響的實證分析:線性特征......................41
5.1 變量選取與描述性統計..................................41
5.1.1 變量選取與說明..............................41
5.1.2 數據來源與描述性統計............................................42

第六章 金融發展對環境質量影響的實證分析:門檻特征

6.1 門檻模型設定
為了考察金融發展對環境質量的非線性影響,本節利用 Hansen(1999)創立的門檻回歸模型進行實證分析,該模型以新方法和新思路準確地估計出門檻值并對門檻效應顯著性進行檢驗,既沒有給定的模型方程,也不用對模型指定外生門檻值,均可以由樣本數據在門檻效應檢驗和回歸系數估計中內生得出,所以很好的克服了交叉項模型法和分組檢驗法的不足[65]。根據門檻回歸方法分別以金融發展各個變量、產業結構升級及外商直接投資作為門檻變量進行實證分析,模型構建如下:

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第七章 結論、政策建議及后續研究問題

7.1 研究結論
環境質量是社會效益的構成要素,目前我國正處于經濟轉軌的重要時期,金融生態環境質量的優劣對我國經濟能否實現可持續發展有著重要的影響,客觀真實的考察金融發展給環境質量帶來的影響,有助于我國開展綠色金融、完善金融市場、提高金融服務質量,最終走向可持續發展道路。本文基于中國 2003-2016 年 283 個城市的面板數據,利用熵權法測算出環境污染綜合指數,并結合金融發展的三個衡量指標,研究了我國城市層面金融發展對環境質量的影響,得到以下幾點結論:
(1)從不同維度衡量的金融發展會對環境質量帶來不同的而影響,具體而言,金融相關率對環境污染綜合指數的增加具有顯著的促進作用,即會給環境質量帶來不良影響,然而金融效率和金融集聚卻抑制了污染物的排放,說明在金融發展過程中“質量”的提升會帶來明顯的環境效益。
(2)產業結構升級和外商直接投資這兩個因素能夠增強金融發展對環境質量的影響,即具有一定的調節效應。產業結構優化可以使得社會資源得到充分利用,而外商直接投資會帶來的資金支持效應和技術溢出效應,使得金融相關率對環境的不良影響降低,金融效率和金融集聚對環境的正向影響作用增強。
(3)通過對數據進行分區域研究,發現金融發展對環境質量的影響存在明顯的區域差異。東部地區和西部地區的三個金融變量回歸結果與總體樣本回歸結果方向相同,只有金融效率和金融集聚會改善環境質量,但西部地區的顯著性水平較低,系數絕對值也相對較小,而中部地區的金融發展規模、金融發展效率和金融發展集聚均會顯著抑制環境污染物的排放,可見中西部地區的金融發展水平仍需要進一步提高。
參考文獻(略)

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