浙江龍盛并購行為提升企業競爭力的扎根研究

來源: www.9494203.live 發布時間:2017-06-20 論文字數:27225字
論文編號: sb2017061209242016622 論文語言:中文 論文類型:碩士畢業論文
本文是企業管理論文,本文試圖利用扎根理論研究方法從企業實際運營出發,提煉并以數據佐證企業通過并購所提升的競爭力,避免因指標選取錯誤或研究模型錯誤導致的錯誤結論。
1 緒論

1.1 研究背景
隨著世界經濟一體化進程的不斷深入,企業內部的發展問題和外部市場的激烈競爭使得其在發展過程中壓力倍增,而競爭力作為企業長期生存和持續進步的保障,保證企業在快速變化的市場中處于領先地位。競爭力的培育和提升,既可以通過企業內部資源的積累逐步實現,即通過調配公司現有的內部資源,突破目前的經營瓶頸增強企業競爭力;也可以通過直接獲取外部資源實現,即挖掘人才、購買技術、與同行企業進行戰略合作、直接并購等。我們所處的新經濟時代已將時間作為第四個維度,影響企業競爭成敗的關鍵是能否對市場趨勢作出預測并迅速對變化的客戶需求作出反應,而并購能快速準確獲得企業競爭力構成要素,通過吸收整合迅速地建立和完善企業競爭力。正如美國著名經濟學家喬治·斯蒂格勒所說,幾乎所有大企業都是依靠一定程度的并購行為成長起來的,并購已成為企業快速提升競爭力的重要手段。
浙江龍盛是我國第一家上市的染料化工企業,自 1970 年成立以來,發展十分迅速,特別是 2003 年上市之后企業規模及效益明顯提升,2012 年成功收購德司達,一舉成為全球最大的紡織用化學品生產服務商,同時進軍了汽配、房地產、金融投資等領域,并購成為其快速成長的巨大推動力。然而浙江龍盛快速成長與并購行為之間的關系、經過歷次并購浙江龍盛所提升的競爭力以及并購提升企業競爭力的內在原因并未明確。
基于上述背景,本文以浙江龍盛為研究對象,采用扎根理論研究方法,探索其并購行為對企業競爭力的提升作用。為清楚了解浙江龍盛快速成長與并購行為之間的關系,利用扎根研究分析浙江龍盛自 2001 年開啟并購序幕后的歷次并購行為,分析浙江龍盛的發展與其并購事件之間的關系,提煉并以數據佐證經過歷次并購浙江龍盛從哪些方面提升了競爭力,根據得到的分析結果以求獲得著眼于提升競爭力的并購模型,最后提出我國企業在并購過程中需要注意的要點。
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1.2 研究意義
1.2.1 理論意義
(1)從理論上加強了并購與企業競爭力的內在聯系。國內外學者對企業競爭力的研究包括抽象的概念定義、來源、影響因素以及評價。企業競爭力的評價大多采用定性與定量的分析,定性分析結果較為抽象,未與企業實際運營過程結合,而大多定量研究仍然沒有擺脫企業經營數據的約束,不能很好的體現競爭力對企業整體性和系統性的作用,同時許多研究者嘗試將非定量指標通過評分、加權等方式進行量化,但評價主體的偏好、經驗、專業度等對評價結果影響較大。關于并購的研究包括概念定義、分類、動因和績效等,關于并購動因的研究相對完善,理論模型比較完整,但對并購績效的研究卻各不相同。目前,大多數并購績效研究運用實證分析法,且多應用于資本市場,其中基于競爭力提升的企業并購研究,包括以多個或多層級加權的企業經營數據評價企業競爭力要素以檢驗企業并購績效的案例研究和以財務數據或股市數據評價企業競爭力要素以檢驗企業并購績效的實證研究等,但由于研究方法、指標選取的差異,同時在確定期間、樣本選擇等方面有較大的隨機性,導致研究結果存在較大差異,甚至相反。本文試圖利用扎根理論研究方法從企業實際運營出發,提煉并以數據佐證企業通過并購所提升的競爭力,避免因指標選取錯誤或研究模型錯誤導致的錯誤結論,加強了并購與企業競爭力的內在聯系。
(2)建立著眼于提升競爭力的并購模型。目前對于并購提升企業競爭力的研究大多停留在競爭力要素評價對比和并購未能轉化企業競爭力的問題上,學者僅從競爭力結果上指出企業需要提升的競爭力要素與并購需要注意的問題,但并未明確指出并購行為提升企業競爭力的內在過程。本文采用扎根研究方法,從基礎材料中探索現象本質,力求建立著眼于提升競爭力的并購模型。

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2 相關理論及研究綜述

2.1 企業競爭力相關理論及研究
2.1.1企業競爭力來源理論
國內外的學者們從資源、能力、市場結構等不同方面對企業競爭力的來源進行了研究,代表性觀點如下表 2.1 所示。

通過梳理文獻,我們發現,國內外對于企業競爭力來源的研究主要有資源學派、能力學派和結構學派。
(1)資源學派。以 Wernerfelt 為代表的資源學派認為,資源就是企業競爭力的來源,企業擁有資源優勢或者某種特殊資源可以幫助企業獲得競爭優勢。資源學派側重于企業內部資源分析,但忽略了企業外部競爭環境的動態變化對企業競爭力的影響。
(2)能力學派。以 C.K. Prahalad 和 G.Hamel 為代表的能力學派認為,能力就是企業競爭力的來源,并將企業能力與知識聯系在一起。能力學派從企業內部能力角度理解企業競爭力,但忽略了資源的重要性,在日益開放的國際環境中,優秀的組織制度和管理方式等能力容易被模仿和學習。
(3)結構學派。以 Porter 為代表的結構學派,其理論建立在產業組織經濟學的“結構-行為-績效”的分析范式之上,把價值鏈作為分析企業競爭優勢的基本工具。企業可通過低成本和差異化等戰略來創造競爭優勢。結構學派首次明確提出了企業競爭力提升途徑,但只限于從企業外部環境—產業結構進行分析,未對企業內部競爭力影響因素作深入研究。
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2.2 并購相關理論及研究
2.2.1 并購的動因理論
公司并購動機,即公司實施并購的初衷,不僅是公司選擇并購方式和并購對象的關鍵性因素,更是指引企業朝著目標方向發展的動力。學術界已形成了相對成熟的并購動因理論體系。
中西方經濟體制之間存在著很大的差異,資本市場的成熟度和并購投資者的經驗積累也不同,所以中國存在一些特殊的并購動因,其中就包括國企并購動因,馬榮敏認為政府推動國企并購的動因主要來自兩個方面:第一,政府為了“幫助”虧損的國企,要求發展較好的國企并購虧損企業。第二,政府為進行產業改革和經濟調控,利用宏觀調控這看得見的手,鼓勵企業合并整合,以成立擁有足夠競爭力的大型企業。其他特殊并購浪潮動因包括借殼上市、避免退市、政策干預和中國市場參照點效應觀點等。
國內外學者對被并企業和主并企業并購短期與長期績效做了大量研究。對并購短期市場績效研究發現,成功并購被并公司的短期具有超常收益,主并公司短期異常收益較低,有些研究甚至認為主并公司短期市場績效為負。Jensen,Ruback對 20 世紀 70 年代末美國 13 個成功并購案例進行研究發現被并企業的異常收益率平均達到 30%,而主并公司收益率僅為 4%;張新采用事件研究法和財務指標比較法,對 1993-2002 年中國上市公司 1216 個并購重組事件進行分析發現,被并公司股票溢價達 29.05%,對主并公司卻產生了負面影響,主并公司股票溢價為-16.76%。還有一些學者單獨對被并公司和主并公司進行研究發現短期績效無顯著變化。對并購長期市場績效的研究發現,并購績效受到企業并購類型、并購動機、支付方式、產業性質、文化、政府干預和目標公司選擇等因素的影響[42-44],但由于樣本選擇的不同,研究方法的差異,行業影響,抑或是模型設定的錯誤,研究結果存在差異。
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3 并購背景及研究對象介紹................................13
3.1 并購的歷史進程及我國企業并購現狀 ...........................13
3.1.1 并購的歷史進程........................................13
3.1.2 我國企業并購現狀......................................13
4 浙江龍盛并購行為的扎根研究............................18
4.1 研究資料和研究工具 .........................................18
4.2 浙江龍盛并購行為研究........................................18
5 總結與啟示 ..............37
5.1 總結..........................37
5.2 啟示..........................37

4 浙江龍盛并購行為的扎根研究

4.1 研究資料和研究工具
(1)研究資料。本文從五個渠道獲取扎根研究所需的浙江龍盛資料,包括:公開的企業各類報告、相關新聞報道、化工染料行業相關政策、浙江龍盛高管訪談錄音以及與上虞政府機構的訪談錄音。浙江龍盛資料具體信息如表 4.1 所示。

(2)研究工具。本文利用 Nvivo10 軟件完成扎根研究的數據譯碼過程。NVivo是一款功能強大的質性分析軟件,能夠有效分析多種不同類型數據,諸如文字,圖片,錄音,錄像等數據,是實現質性研究的最佳工具。
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5 總結與啟示

5.1 總結
本文通過對浙江龍盛歷年并購行為進行扎根分析,得到專注主業和政策導向兩個主范疇用以統領所有范疇以解釋浙江龍盛并購行為與龍盛快速成長之間的關系。通過整合扎根結果和企業實際數據得到浙江龍盛通過并購,在生產制造能力、市場能力、創新能力、人力資源、環保能力和融資能力等六個方面的競爭力得到快速提升。并根據扎根研究進一步構建了包含清晰并購目的、把握并購機會、活用并購手段、重視并購整合、控制并購風險五個方面的著眼于提升競爭力的并購模型。
利用扎根理論研究方法從企業實際運營出發,提煉并以數據佐證企業通過并購所提升的競爭力,避免以往研究利用事件研究法、財務分析法等方法因指標選取錯誤或研究模型錯誤導致的錯誤結論,加強了并購與企業競爭力的內在聯系。目前大多研究停留在競爭力要素評價上和并購失敗未能轉化企業競爭力的問題上,學者僅從競爭力結果上指出企業需要提升的競爭力要素與需要解決的問題,但并未明確指出并購行為提升企業競爭力的內在過程。本文采用扎根研究方法,從基礎材料中探索現象本質,建立了著眼于提升競爭力的并購模型。同時,以往企業并購行為研究對象往往是企業的單個并購案例,本文選擇對浙江龍盛自2001 年開始的所有并購事件進行分析,探索企業發展戰略、并購策略和企業競爭力提升之間的內在聯系以及并購成功轉化為企業競爭力的關鍵點。
參考文獻(略)

原文地址:http://www.9494203.live/qygllw/16622.html,如有轉載請標明出處,謝謝。

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